Zahlungsbilanz und Auslandvermögen der Schweiz
Von: mm/f24.ch
Der Leistungsbilanzüberschuss belief sich im 1. Quartal 2022 auf 19 Mrd. Franken. Er lag da-mit um 4 Mrd. Franken höher als im Vorjahresquartal. Der Anstieg des Saldos war vor allem auf den höheren Einnahmenüberschuss beim Warenhandel (+6 Mrd. Franken) zurückzuführen. Dieser erhöhte sich aufgrund des Transithandels (höherer Einnahmenüberschuss) und des Handels mit Gold zu nicht-monetären Zwecken (tieferer Ausgabenüberschuss). Beim klassischen Warenhandel ging der Einnahmenüberschuss zurück.
Die in der Kapitalbilanz ausgewiesenen Transaktionen zeigten im 1. Quartal 2022 sowohl auf der Aktiv- als auch auf der Passivseite einen Nettozugang (23 Mrd. resp. 20 Mrd. Franken). Auf der Aktivseite trugen vor allem die Portfolioinvestitionen zum Nettozugang bei, da Investoren im Inland mehr Dividendenpapiere und Schuldtitel ausländischer Emittenten erwarben als sie verkauften (18 Mrd. Franken).
Auf der Passivseite waren neben den Direktinvestitionen vor allem die «Übrigen Investitionen» für den Nettozugang bestimmend: Geschäftsbanken im Inland erhöhten ihre Verpflichtungen sowohl gegenüber Kunden als auch gegenüber Banken (Interbankenverkehr) im Ausland (27 Mrd. Franken).
Bei den Portfolioinvestitionen hingegen kam es zu einem Nettoabbau von Passiven (24 Mrd. Franken), weil Investoren im Ausland per Saldo Wertschriften inländischer Emittenten veräusserten (v.a. Aktien). Der Saldo der Kapitalbilanz belief sich unter Berücksichtigung der Derivate auf 1 Mrd. Franken.
Das Nettoauslandvermögen sank im 1. Quartal 2022 um 23 Mrd. auf 652 Mrd. Franken gegenüber dem Vorquartal. Der Bestand der Aktiven fiel um 50 Mrd. auf 5'541 Mrd. Franken, derjenige der Passiven um 27 Mrd. auf 4'889 Mrd. Franken.
Der Rückgang der Bestände war sowohl auf der Aktiv- als auch auf der Passivseite auf hohe preisbedingte Bewertungsverluste, namentlich bei Aktien und Obligationen, zurückzuführen. Die in der Kapitalbilanz ausgewiesenen Transaktionen wirkten dem Rückgang der Bestände jeweils entgegen.
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