Turbulentes Jahr für die Bilanzpositionen der Pensionskassen
Von: mm/f24.ch
Die Bilanzen der Schweizer Pensionskassen haben sich im letzten Quartal 2016 deutlich verbessert. Die Diskontierungssätze stiegen gegenüber Ende September 2016 um rund 40 Basispunkte (Bp.) und die Anlagerenditen fielen im vierten Quartal positiv aus. Insgesamt erhöhte sich der Deckungsgrad (d.h. das Verhältnis von Pensionsvermögen zu Pensionsverpflichtungen) um rund 6,6 Prozentpunkte, wie aus dem Willis Towers Watson Pension Index hervorgeht. Dieser kletterte von 90,2% per 30. September 2016 auf 96,8% per 31. Dezember 2016.
Aufwärtstrend im vierten Quartal 2016
In der Schweiz haben sich die Bilanzen der Pensionskassen deutlich verbessert und die Anlagerenditen fielen im letzten Quartal positiv aus. Der Pensionskassenindex stieg von 94,8% per Jahresende 2015 auf 96,8% per Jahresende 2016 und verbesserte sich damit im Gesamtjahr 2016 um 2 Prozentpunkte.
«Die Entlastung der Bilanzen bedeutet jedoch nicht, dass sich die Schweizer Unternehmen nun in Sicherheit wiegen können. Die Unternehmen müssen nach wie vor laufend prüfen, ob die Anlagestrategie und die Leistungen des angebotenen Vorsorgeplan den derzeitigen und erwarteten Marktbedingungen entsprechen», warnt Peter Zanella, Head of Retirement Solutions bei Willis Towers Watson in Zürich. «Es ist insbesondere ratsam zu prüfen, ob der angebotene Umwandlungssatz langfristig haltbar ist», fügt Peter Zanella hinzu.
Von Oktober bis Dezember sind die Anleihenrenditen gegenüber dem Ende des Vorquartals deutlich, um nahezu 40 Basispunkte, gestiegen. Damit nahmen die Pensionsverpflichtungen ab und der Pensionskassenindex stieg.
Zudem haben in geringem Masse die positiven Anlagerenditen im vierten Quartal zu einer Verbesserung des Index geführt. Die Rendite der von den Schweizer Pensionskassen üblicherweise gehaltenen Anlageklassen lag für das letzte Quartal 2016 um 0,5% höher (gemäss BVG-40 plus Index von Pictet).
Lage der Pensionskassen problematisch
«Das Quartal endete mit der erwarteten Erhöhung der US-Leitzinsen um 0,25%. Die grösste Volkswirtschaft der Welt erreicht gerade die letzte Phase ihres Konjunkturzyklus, und so rechnen wir künftig nur mit einem schrittweisen Zinsanstieg. Es war jedoch die Nachricht über den Sieg Trumps bei den US-Präsidentschaftswahlen, die den weit grösseren, wenngleich weniger erwarteten, positiven Einfluss auf die bilanziellen Bewertungen der Schweizer Vorsorgepläne ausübte.
Trotz vager und zuweilen sogar widersprüchlicher politischer Aussagen löste der Wahlerfolg Trumps an den Aktienmärkten im Dezember 2016 eine regelrechte Rally aus. Infolge der höheren Inflationserwartungen stürzten sich die Anleger auf Aktien und verkauften Anleihen, weshalb die Renditen und daher auch die Diskontierungssätze anzogen», so Michael Valentine, Senior Investment Consultant bei Willis Towers Watson in Zürich.
INFO
Der Pensionskassenindex wird vierteljährlich von Willis Towers Watson in deren Swiss Pension Finance Watch veröffentlicht und basiert auf den International Accounting Standards (IAS). Der Index stellt die quartalsweise Entwicklung des Ausfinanzierungsgrads dar, statt den sonst typischen Deckungsgrad der schweizerischen Vorsorgepläne anzugeben.
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